용어사전
레슨 본문의 점선 밑줄 용어와 같은 사전이다. 레벨은 그 용어가 처음 나오는 레슨 기준.
38개 용어
공매도
Short Selling주식을 빌려서 먼저 팔고, 나중에 사서 갚는 매매. 가격이 내려야 이익을 보며, 이론상 손실이 무한대라는 점이 매수와 다르다.
과최적화
Overfitting전략 규칙을 과거 데이터에 지나치게 끼워 맞춰, 백테스트 성과는 좋지만 실전에서는 통하지 않게 되는 것. 커브피팅이라고도 한다.
괴리율
Premium/DiscountETF의 시장 가격과 실제 순자산가치(NAV)의 차이 비율. 괴리율이 크면 ETF를 제값보다 비싸게 사거나 싸게 파는 셈이 된다.
금본위제
Gold StandardL0화폐 가치를 일정량의 금에 고정하고, 화폐를 금으로 바꿔주기로 약속한 통화 제도. 돈을 마음대로 찍을 수 없게 묶어두는 장치였다.
처음 나오는 레슨 0-1-3 →금태환
Gold ConvertibilityL0지폐를 은행이나 정부에 가져가면 약속된 양의 금으로 바꿔주는 것. 1971년 8월 15일 미국이 달러의 금태환을 정지하면서 법정화폐 시대가 열렸다.
처음 나오는 레슨 0-1-3 →기준금리
Base Rate / Policy Rate중앙은행이 금융기관과 거래할 때 기준이 되는 정책 금리. 한국은 금융통화위원회, 미국은 FOMC가 결정하며, 시중의 모든 금리(예금·대출·채권)가 이 금리를 출발점으로 형성된다.
달러인덱스
DXY, Dollar Index주요 6개 통화 대비 미국 달러의 가치를 지수화한 것. DXY가 오르면 달러 강세, 신흥국 자산에는 대체로 부담이 된다.
대차거래
Securities Lending기관 사이에서 주식을 빌려주고 빌리는 거래. 공매도의 재료가 되며, 대차잔고 증가는 공매도 대기 물량으로 해석되기도 한다.
듀레이션
Duration채권 가격이 금리 변화에 얼마나 민감한지를 나타내는 지표. 듀레이션이 길수록 금리가 1%p 움직일 때 채권 가격이 더 크게 움직인다.
물물교환
BarterL0돈 없이 물건과 물건을 직접 맞바꾸는 거래. 서로 원하는 것이 정확히 맞아떨어져야 성립하기 때문에(욕망의 이중일치) 규모가 커질 수 없다.
처음 나오는 레슨 0-1-1 →반대매매
Forced Liquidation빚(신용·미수)으로 산 주식의 담보 가치가 기준 아래로 떨어졌을 때, 증권사가 투자자 의사와 무관하게 강제로 파는 것. 하락장을 더 깊게 만드는 요인이다.
법정화폐
Fiat MoneyL0금 같은 실물의 뒷받침 없이, 정부의 법과 사회의 신뢰만으로 통용되는 돈. 1971년 이후 전 세계 주요 통화가 모두 여기에 해당한다.
처음 나오는 레슨 0-1-1 →브레턴우즈 체제
Bretton Woods SystemL01944년 합의된 전후 국제 통화 질서. 달러를 금 1온스 = 35달러에 고정하고 다른 통화를 달러에 고정했으며, 1971년 닉슨 쇼크로 무너졌다.
처음 나오는 레슨 0-1-3 →상품화폐
Commodity MoneyL0금·은·소금·조개껍데기처럼 그 자체로 쓸모와 가치가 있는 물건이 돈 역할을 하는 것. 실물의 희소성이 가치를 보증한다.
처음 나오는 레슨 0-1-1 →샤프비율
Sharpe Ratio감수한 변동성 1단위당 얼마의 초과수익을 냈는지를 재는 지표. 같은 수익률이라도 샤프비율이 높은 쪽이 더 안정적으로 번 것이다.
수익률곡선
Yield Curve만기별 채권 금리를 이은 곡선. 보통 만기가 길수록 금리가 높지만, 장단기 금리가 역전되면 경기침체 신호로 해석되곤 한다.
스프레드
Spread두 금리 또는 두 가격의 차이. 채권에서는 국채와 회사채의 금리 차(신용스프레드), 호가창에서는 최우선 매수·매도 호가의 간격을 뜻한다.
슬리피지
Slippage주문을 낸 가격과 실제 체결된 가격의 차이. 유동성이 낮거나 시장가 주문을 크게 낼수록 커지는 숨은 거래비용이다.
신용창조
Credit Creation은행이 예금을 받아 그중 일부만 남기고 다시 대출하는 과정을 반복하며, 최초 예금보다 훨씬 많은 돈이 장부상으로 불어나는 메커니즘.
양적완화
QE, Quantitative Easing중앙은행이 국채 등 자산을 대규모로 사들여 시중에 돈을 직접 공급하는 정책. 기준금리를 더 내릴 수 없을 때 쓰는 비전통적 수단이다.
워크포워드
Walk-Forward Analysis과거 일부 구간으로 전략을 최적화하고 그다음 구간에서 검증하는 과정을 시간순으로 반복하는 백테스트 방법. 과최적화를 걸러내는 장치다.
인플레이션
InflationL0물가가 전반적·지속적으로 오르는 현상. 같은 돈으로 살 수 있는 것이 줄어들므로, 돈의 구매력이 떨어지는 것과 같은 말이다.
처음 나오는 레슨 0-1-2 →추적오차
Tracking ErrorETF 수익률이 추종하려는 기초지수 수익률과 어긋나는 정도. 운용 보수, 복제 방식, 배당 처리 등에서 발생한다.
켈리공식
Kelly Criterion승률과 손익비를 이용해 자본 대비 최적 베팅 비율을 구하는 공식. 실전에서는 변동성이 너무 커서 절반만 쓰는 하프 켈리가 권장된다.
콘탱고
Contango선물 가격이 현물 가격보다 비싼 상태. 만기마다 비싼 선물로 갈아타야 하는 상품 ETF는 콘탱고 구간에서 롤오버 비용이 누적된다.
통화량
Money Supply (M1, M2)경제 안에 풀려 있는 돈의 총량. M1은 현금과 즉시 꺼내 쓸 수 있는 예금, M2는 M1에 저축성 예금 등을 더한 넓은 범위의 통화지표다.
하이퍼인플레이션
HyperinflationL0물가가 통제 불능으로 치솟는 극단적 인플레이션. 1923년 바이마르 독일, 2008년 짐바브웨처럼 화폐가 가치저장 기능을 완전히 잃는다.
처음 나오는 레슨 0-1-2 →해자
Moat경쟁자가 쉽게 침범하지 못하게 하는 기업의 구조적 우위. 브랜드, 네트워크 효과, 전환비용, 규모의 경제 등이 대표적이다.
호가
Quote / Order Book Price사겠다(매수)·팔겠다(매도)고 제시한 가격. 호가창(Order Book)은 가격대별 매수·매도 대기 물량을 보여주는 판이다.
ATR
Average True Range일정 기간 동안 가격이 하루에 평균 얼마나 움직였는지를 나타내는 변동성 지표. 손절폭과 포지션 크기를 정할 때 기준으로 쓴다.
EV/EBITDA
EV/EBITDA기업가치(EV)를 감가상각 전 영업이익(EBITDA)으로 나눈 밸류에이션 지표. 부채까지 포함해 '회사를 통째로 산다면 몇 년치 현금창출력인가'를 본다.
MDD
Maximum Drawdown자산이 고점 대비 최대 몇 %까지 빠졌는지를 나타내는 최대낙폭. 전략의 수익률보다 먼저 확인해야 하는 생존 지표다.
PEAD
Post-Earnings Announcement Drift어닝 서프라이즈 이후에도 주가가 같은 방향으로 수 주간 흘러가는 현상. 시장이 실적 정보를 즉시 다 반영하지 못한다는 증거로 자주 인용된다.
PEG
PEG RatioPER을 이익성장률로 나눈 값. 성장성이 다른 기업의 PER을 그대로 비교하는 오류를 보정하려는 지표다.
Profit Factor
Profit Factor총이익을 총손실로 나눈 값. 1보다 크면 번 돈이 잃은 돈보다 많다는 뜻이며, 백테스트 성과 평가의 기본 지표다.
ROE
Return on Equity자기자본이익률. 순이익을 자기자본으로 나눈 값으로, 주주가 맡긴 돈으로 회사가 1년에 몇 %를 벌었는지를 보여준다.
ROIC
Return on Invested Capital투하자본이익률. 빌린 돈까지 포함해 사업에 실제 투입된 자본 대비 얼마나 벌었는지를 재는 지표로, 자본 조달 비용(WACC)과 비교해 쓴다.
VWAP
Volume Weighted Average Price거래량으로 가중한 평균 체결 가격. 기관이 주문 집행 성과를 평가하는 기준선이자, 당일 매수·매도 세력의 평균 단가로 읽힌다.