커리큘럼

0-1돈의 정체

• 0-1-1물물교환에서 화폐까지
• 0-1-2돈의 3가지 기능
• 0-1-3금본위제와 닉슨 쇼크 (1971)
• 0-1-4법정화폐(Fiat)와 신뢰
• 0-1-5돈은 왜 계속 늘어나나

0-2신용 — 돈보다 큰 것

• 0-2-1신용이란 무엇인가
• 0-2-2부채는 나쁜 것인가
• 0-2-3단기 부채 사이클 (5~8년)
• 0-2-4장기 부채 사이클 (75~100년)
• 0-2-5디레버리징

0-3인플레이션 — 내 돈이 녹는 속도

• 0-3-1인플레이션의 정의와 원인
• 0-3-2디플레이션이 더 무서운 이유
• 0-3-3명목 vs 실질
• 0-3-4하이퍼인플레이션 사례
• 0-3-5인플레이션 시대에 살아남는 자산

0-4금리와 복리 — 돈의 가격

• 0-4-1금리 = 돈의 가격 = 시간의 가격
• 0-4-2단리와 복리
• 0-4-3복리의 잔인한 반대편
• 0-4-4할인율과 현재가치(PV)
• 0-4-5수수료·세금·슬리피지

1-1중앙은행 — 수도꼭지

• 1-1-1한국은행과 연방준비제도(Fed)의 역할
• 1-1-2기준금리는 어떻게 결정되나 (금통위 / FOMC)
• 1-1-3공개시장조작, 지급준비율, 재할인율
• 1-1-4양적완화(QE)와 양적긴축(QT)
• 1-1-5중앙은행의 이중책무: 물가안정 vs 고용
• 1-1-6"돈을 찍는다"는 말의 실제 메커니즘

1-2은행 — 돈이 불어나는 곳

• 1-2-1신용창조: 100만원이 어떻게 500만원이 되나
• 1-2-2예대마진, 은행의 수익구조
• 1-2-3뱅크런과 예금자보호
• 1-2-42023 SVB 사태로 배우는 금리와 은행

1-3채권 — 가장 큰 시장

• 1-3-1채권의 기본 구조 (액면가, 표면금리, 만기, YTM)
• 1-3-2금리↑ → 채권가격↓ 역관계 이해하기
• 1-3-3듀레이션 — 금리 민감도
• 1-3-4국채 vs 회사채 vs 하이일드, 신용스프레드
• 1-3-5수익률곡선(Yield Curve) 읽는 법
• 1-3-6장단기 금리차 역전 = 경기침체 신호?
• 1-3-7미국 10년물 국채금리가 전 세계 자산의 기준인 이유

1-4환율 · 원자재 · 그 외

• 1-4-1환율 결정 요인, 달러인덱스(DXY)
• 1-4-2원/달러가 오르면 한국 증시는 왜 아픈가
• 1-4-3캐리 트레이드와 엔화
• 1-4-4금 — 위험자산인가 안전자산인가
• 1-4-5원유(WTI/브렌트)와 인플레이션의 연결고리
• 1-4-6암호화폐는 어디에 속하나

1-5유동성 사이클 — 이 커리큘럼의 심장

• 1-5-1위험자산 vs 안전자산, Risk-On / Risk-Off
• 1-5-2자산 로테이션: 돈이 도는 순서
• 1-5-3경기순환 4국면 (회복 → 호황 → 후퇴 → 침체)
• 1-5-4각 국면에서 강한 섹터 (투자 시계)
• 1-5-5"유동성이 밀물일 땐 모든 배가 뜬다"의 의미와 함정

2-1핵심 지표 8개

• 2-1-1GDP와 성장률
• 2-1-2CPI / PCE — Fed가 진짜 보는 물가
• 2-1-3고용지표: 비농업고용(NFP), 실업률, 신규실업수당청구
• 2-1-4PMI (ISM 제조업·서비스업) — 50이 기준선인 이유
• 2-1-5소비자심리지수, 소매판매
• 2-1-6주택지표 (착공·기존주택판매)
• 2-1-7한국 지표: 수출입, 무역수지, 반도체 사이클
• 2-1-8기대인플레이션 (BEI, 미시간대 서베이)

2-2지표를 "해석"하는 법

• 2-2-1예상치(Consensus) vs 실제치
• 2-2-2좋은 뉴스가 나쁜 뉴스가 되는 순간
• 2-2-3선행·동행·후행 지표 구분
• 2-2-4FOMC 성명문·점도표·의사록 읽는 법
• 2-2-5경제 캘린더 실전 사용법

3-1주식이란 무엇인가

• 3-1-1주식회사, 주주, 소유권
• 3-1-2기업이 돈을 조달하는 방법
• 3-1-3배당, 배당락, 배당수익률
• 3-1-4유상증자·무상증자·액면분할·자사주 매입/소각
• 3-1-5우선주와 보통주

3-2시장의 구조

• 3-2-1KOSPI / KOSDAQ / KONEX, NYSE / NASDAQ
• 3-2-2지수는 어떻게 계산되나
• 3-2-3거래 시간, 동시호가, 시간외, 프리/애프터 마켓
• 3-2-4상·하한가와 서킷브레이커, VI

3-3주문과 체결 — 실전 기본기

• 3-3-1호가창(Order Book) 완전 해부
• 3-3-2지정가 · 시장가 · 조건부지정가 · IOC/FOK
• 3-3-3체결 우선순위 (가격 → 시간 → 수량)
• 3-3-4스프레드와 슬리피지, 유동성이 왜 중요한가
• 3-3-5거래비용의 실체: 수수료 + 세금 + 스프레드

3-4시장 참여자와 수급

• 3-4-1개인 · 기관 · 외국인, 각자의 행동 패턴
• 3-4-2수급 데이터 읽는 법
• 3-4-3공매도, 대차거래, 숏스퀴즈
• 3-4-4신용융자·미수·반대매매 — 개미가 죽는 지점
• 3-4-5시장조성자와 HFT의 존재

3-5상품의 종류

• 3-5-1ETF의 구조 (기초지수, 괴리율, 추적오차)
• 3-5-2레버리지·인버스 ETF와 음의 복리 함정
• 3-5-3선물 기초 (증거금, 만기, 롤오버, 콘탱고/백워데이션)
• 3-5-4옵션 기초 (콜/풋, 행사가, 프리미엄)
• 3-5-5ELS·CFD 등 파생결합상품의 위험

3-6계좌와 세금

• 3-6-1증권계좌 개설, HTS/MTS 세팅
• 3-6-2국내주식 세금
• 3-6-3해외주식 세금
• 3-6-4ISA·연금저축·IRP 계좌 활용

4-1재무제표 3형제

• 4-1-1손익계산서 — 얼마 벌었나
• 4-1-2재무상태표 — 뭘 갖고 있고 얼마 빚졌나
• 4-1-3현금흐름표 — 진짜 돈이 들어왔나
• 4-1-4현금흐름 조합으로 기업 상태 읽기
• 4-1-5흑자도산이 가능한 이유
• 4-1-6주석과 감사의견 — 여기에 지뢰가 있다

4-2핵심 재무 지표

• 4-2-1성장성: 매출성장률, YoY / QoQ
• 4-2-2수익성: 영업이익률, 순이익률, ROE, ROIC
• 4-2-3안정성: 부채비율, 유동비율, 이자보상배율
• 4-2-4활동성: 재고회전율, 매출채권회전일수
• 4-2-5듀폰 분석 — ROE를 3개로 쪼개기

4-3밸류에이션

• 4-3-1PER — 가장 흔하고 가장 오해받는 지표
• 4-3-2PBR과 ROE의 관계
• 4-3-3PSR, EV/EBITDA, PEG
• 4-3-4상대가치평가: 동종업계 비교의 기술
• 4-3-5DCF 기초
• 4-3-6"싼 주식"과 "싼 이유가 있는 주식" 구분하기

4-4공시와 원자료

• 4-4-1DART 사용법, 사업보고서 읽는 순서
• 4-4-2미국 10-K / 10-Q / 8-K 구조
• 4-4-3실적 발표와 컨퍼런스콜, 가이던스
• 4-4-4어닝 서프라이즈와 주가 반응 (PEAD 현상)
• 4-4-5증권사 리포트를 비판적으로 읽는 법

4-5산업과 경쟁우위

• 4-5-1산업 사이클: 경기민감주 vs 경기방어주
• 4-5-2밸류체인 분석 (반도체를 예시로)
• 4-5-3해자(Moat): 브랜드·네트워크·전환비용·규모
• 4-5-4포터의 5 Forces 실전 적용
• 4-5-5투자 아이디어 1-Pager 정리법

5-1기본기

• 5-1-1캔들 하나에 담긴 4개 정보 (시·고·저·종)
• 5-1-2시간프레임과 멀티 타임프레임 분석
• 5-1-3거래량 — 가격보다 정직한 지표
• 5-1-4로그 스케일 vs 선형 스케일

5-2시장 구조

• 5-2-1추세의 정의 (고점·저점 갱신)
• 5-2-2지지와 저항, 역할 전환
• 5-2-3추세선과 채널
• 5-2-4횡보(박스권)와 돌파
• 5-2-5다우 이론

5-3지표

• 5-3-1이동평균선 (SMA/EMA), 정배열·역배열
• 5-3-2골든크로스·데드크로스의 실제 승률
• 5-3-3RSI — 과매수/과매도의 함정
• 5-3-4MACD
• 5-3-5볼린저밴드
• 5-3-6ATR — 변동성을 숫자로
• 5-3-7VWAP
• 5-3-8보조지표를 3개 이상 쓰면 안 되는 이유

5-4패턴 (비판적으로)

• 5-4-1반전형: 헤드앤숄더, 이중천정/바닥
• 5-4-2지속형: 삼각수렴, 깃발, 페넌트
• 5-4-3컵앤핸들
• 5-4-4캔들 패턴 (망치, 장악형, 도지)
• 5-4-5엘리엇 파동 — 왜 사후해석이 되기 쉬운가
• 5-4-6패턴은 확률이지 확정이 아니다

6-1나는 어떤 트레이더인가

• 6-1-1스캘핑 / 데이 / 스윙 / 포지션 / 장기투자 비교
• 6-1-2생활 패턴·성격·자본 규모에 맞는 스타일 찾기
• 6-1-3시장 선택 (국내주식 / 미국주식 / 선물 / FX)

6-2전략의 뼈대

• 6-2-1좋은 전략의 4요소: 엣지 · 규칙 · 반복성 · 검증
• 6-2-2진입 조건 정의하기 (모호함 제거)
• 6-2-3청산 조건: 손절 · 익절 · 시간청산
• 6-2-4손익비(R:R)와 승률의 관계
• 6-2-5기대값(Expectancy) 계산

6-3대표 전략군

• 6-3-1추세추종 (Trend Following)
• 6-3-2평균회귀 (Mean Reversion)
• 6-3-3돌파 매매 (Breakout)
• 6-3-4모멘텀 / 상대강도
• 6-3-5이벤트 드리븐 (실적, 공시)
• 6-3-6페어 트레이딩 개념
• 6-3-7각 전략이 잘 통하는 시장 국면

6-4검증

• 6-4-1백테스팅 방법론과 절차
• 6-4-2과최적화(Overfitting) — 커브피팅의 유혹
• 6-4-3인샘플 / 아웃오브샘플 / 워크포워드
• 6-4-4생존편향, 미래참조(Look-ahead bias)
• 6-4-5페이퍼 트레이딩 → 소액 실전 전환 기준

7-1손실의 수학

• 7-1-1-10%는 +11.1%, -50%는 +100%, -90%는 +900%
• 7-1-2최대낙폭(MDD)과 회복기간
• 7-1-3파산 확률(Risk of Ruin)
• 7-1-4연속 손실은 반드시 온다

7-2포지션 사이징

• 7-2-11회 거래 리스크 = 자본의 1~2% 룰
• 7-2-2손절폭 기준 수량 계산법 (실전 공식)
• 7-2-3ATR 기반 변동성 조절 사이징
• 7-2-4켈리 공식과 하프 켈리
• 7-2-5피라미딩과 분할매수/매도

7-3포트폴리오 리스크

• 7-3-1분산투자의 진짜 의미 (상관관계)
• 7-3-2섹터·국가·통화 집중 리스크
• 7-3-3위기 때 상관관계가 1로 수렴하는 현상
• 7-3-4현금도 포지션이다

7-4레버리지

• 7-4-1레버리지가 수익률이 아니라 변동성을 곱하는 이유
• 7-4-2마진콜과 반대매매 시뮬레이션
• 7-4-3레버리지를 써도 되는 조건 (거의 없다)

8-1인지 편향 도감

• 8-1-1손실회피 — 손실은 이익보다 2배 아프다
• 8-1-2처분효과 — 오른 건 팔고 내린 건 버틴다
• 8-1-3확증편향 — 내 종목의 호재만 보인다
• 8-1-4앵커링 — 내 매수가는 시장과 아무 상관 없다
• 8-1-5최신편향, 도박사의 오류, 통제 착각
• 8-1-6FOMO와 군중심리

8-2실전 심리

• 8-2-1복수매매(Revenge Trading) 차단 장치
• 8-2-2연승 뒤의 과신이 더 위험하다
• 8-2-3프로세스 vs 결과 — 좋은 결정도 질 수 있다
• 8-2-4매매 루틴과 체크리스트
• 8-2-5매매 중단 규칙
• 8-2-6매매일지 쓰는 법 — 감정까지 기록한다

9-1나의 투자 원칙서 (IPS)

• 9-1-1목표·기간·리스크 허용도 정의
• 9-1-2자산배분과 트레이딩 자금 분리
• 9-1-3투자원칙서 작성
• 9-1-4원칙 위반 시 페널티 규칙

9-2실전 운영

• 9-2-1소액 시작 기준과 증액 조건
• 9-2-2일간·주간·월간 루틴
• 9-2-3성과 측정: CAGR, 샤프비율, MDD, 승률, 손익비, Profit Factor
• 9-2-4월간 리뷰 프로세스
• 9-2-5전략이 망가졌을 때 판단 기준

9-3정보 위생

• 9-3-1정보 소스 큐레이션, 노이즈 차단
• 9-3-2리딩방·유료 시그널·수익인증의 구조적 사기
• 9-3-3펌프앤덤프, 작전주 식별법
• 9-3-4SNS 종목 추천을 대하는 태도

10-1심화 주제

• 10-1-1파이썬 기초 → pandas → 데이터 수집
• 10-1-2백테스팅 엔진 직접 만들기
• 10-1-3팩터 투자 (밸류·모멘텀·퀄리티·저변동성)
• 10-1-4포트폴리오 최적화
• 10-1-5옵션 그릭스와 변동성 트레이딩
• 10-1-6매크로 트레이딩과 자산배분
• 10-1-7시장미시구조, 주문흐름
• 10-1-8API 자동매매와 인프라
• 10-1-9나만의 리서치 파이프라인 구축